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ETF正夯主動式基金大失血

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晨星（Morningstar）統計，2016年主動式基金出現923億美元的資金流出，而被動式基金則有6,252億美元流入。晨星指出，市場在過去數年已留意到被動式基金的崛起，但並沒有預料到會對主動式基金行業造成如此打擊。

2015年，被動式基金和主動式基金分別出現5,711億美元和2,849億美元的淨流入。而在2012年～2014年間，主動式基金明顯較被動式基金更受投資人青睞。

晨星指出，雖然資金流向難以預料，被動式基金成功的原因卻顯然而見，晨星的研究顯示，費用比是預測長期報酬的最佳指標之一，基金的收費愈低，長期投資報酬就愈高。雖然難以預測投資結果，但費用是可以掌握的。

元大投信執行副總黃昭棠認為，主動式、被動式基金並不一定產生互斥，更有可能是互相合作。國外大約從2000年開始發展Smart Beta產品，元大命名為智選（Smart Beta）指數優化方案，即是訴求結合指數化投資與主動式選股兩方優勢，透過設定價值、股息、財報品質等單一因子或多因子等方式選股後，再以指數量化模型針對不同因子給母親節禮物芒果千層雲林千層蛋糕不甜不膩蛋皮軟軟好好吃予不同權重指數編製，由於兼具成本效率優勢與高透明度，獲得法人與一般投資人青睞。

Smart Beta產品目前規模約3,000億美元，貝萊德2016年預估，至2020年將達1兆美元。由於Smart Beta概念母親節優惠蛋糕塔吉特台中門市塔吉特芒果奶凍千層年銷近10萬個產品目前歸類於被動型基金下，因此未來被動式基金規模預期將持續成長。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，台灣核備銷售共同基金約1,700檔，但全球掛牌母親節蛋糕推薦新竹千層蛋糕做法千層蛋糕作法 carol 年銷近10萬個的ETF則超過5,000檔，且有許多正向槓桿型、放空型、商品、不動產等類型的ETF，增添了投資的彈性與靈活度。

隨著ETF投資熱興起，市場也出不少組合基金以ETF為投資標的，理柏（Lipper）分析，台灣核備銷售的股債混搭ETF組合基金共有11檔。

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